«Безопасность США важнее бизнеса»: Хуанг сменил тон по чипам для Китая

На годовом собрании акционеров 24 июня глава Nvidia Дженсен Хуанг озвучил приоритеты компании, которые неожиданно оказались жесткими: если коммерческий успех будет противоречить национальной безопасности США, Nvidia поставит интересы страны на первое место. "Национальная безопасность прежде всего", — отметил он сразу после собрания. Хотя звучит это привычно, контекст имеет значение: последние месяцы Хуанг как раз боролся с противоположным подходом, активно посещая Вашингтон и Пекин, чтобы убедить власти, что запрет на поставки лишь заставит Китай развивать собственные чипы и ослабит позиции США.

Хуанг отдельно затронул проблему серого импорта. По его мнению, создание дата-центра из контрабандных чипов — это тупиковый путь: современная ИИ-инфраструктура представляет собой единую систему, соединяющую аппаратное обеспечение, программное обеспечение, сети и постоянную техническую поддержку, и Nvidia не будет обслуживать и чинить контрабандное оборудование. Эта тема особенно актуальна для компании: в марте сооснователя Supermicro обвиняли в схеме на 2,5 миллиарда долларов по нелегальной поставке серверов с чипами Nvidia в Китай через посредников в Юго-Восточной Азии (вину он не признал и покинул совет директоров).

Данные показывают, почему Хуанг может позволить себе такую риторику. Китай и Гонконг обеспечили всего около 9% выручки за 2026 финансовый год, что стало снижением с 13% годом ранее. Чип H200, специально адаптированный под экспортные требования, формально разрешен к продаже определённым китайским клиентам, но Nvidia пока не получила никакой выручки от него: Пекин не допускает импорт и направляет компании к местным решениям.

На деловой части Хуанг выглядел значительно более уверенно. Он объявил спор о том, окупается ли ИИ, закрытым, сославшись на рост числа pull request'ов на GitHub, который увеличился почти втрое за год благодаря ИИ-коду. По его словам, системы Nvidia не самые дешевые в покупке, но предоставляют самый дешевый токен и наибольшую пропускную способность. Более того, компания пообещала вернуть акционерам более половины свободного денежного потока — в мае был утвержден выкуп акций на сумму 80 миллиардов долларов.

Из всего этого вырисовывается понимаемый, хотя и показательный сдвиг. Nvidia не уходит из Китая и не отказывается от продаж — она меняет свою позицию. Когда рынок, за который ещё недавно велись активные борьбы, сократился до 9% выручки, разумнее поддержать регулятора, чем спорить с ним. Это удобная позиция, когда на самом деле не так много, чем можно расстаться.

P.S. Поддержать меня можно подпиской на мой канал "сбежавшая нейросеть", где я делюсь своими мыслями о ИИ с творческой стороны.